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【博永熱點】被動元器件的投資機會
作者:管理員    發布于:2021-02-04 10:32:33    文字:【】【】【

電子元器件可分為被動元件和主動元件,常見的被動元器件主要有電容、電阻、電感、變壓器等,以及連接類的連接器、電路板、插座等。常見的主動元器件主要有分立器件(二極管、三極管等)和集成電路(模擬IC、存儲IC、數字IC 等)。從被動元器件的產值分布來看,電容占 66%、電感占 14%、電阻占 9%,三者合計占比 89%,占據了被動元件的絕大部分市場份額。

從產業鏈環節來看,被動元器件的上游主要是各種原材料,主要包括介質瓷粉、陶瓷基板、氧化鋁基板、鋁箔等;中游就是各被動元器件制造商;下游主要是被動元器件的應用產品,主要包括各類消費電子、汽車、家電、光照明等產品。

在被動元器件中,電容是市場空間最大的種類,按照產值來看,電容占被動元件 66%,用量最大,被廣泛應用于電路中的隔直流通交流、耦合、濾波、協調回路、能量轉換等領域,是“電子元器件守護神”。電容種類眾多,按介質類型可以分為陶瓷電容、鋁電解電容、鉭電解電容和聚酯薄膜電容。其中,陶瓷電容(MLCC)的用量最大。

從競爭格局來看,目前全球 MLCC廠商主要以日韓為主,村田、SEMCO、太陽誘電、TDK等占據了絕大部分市場份額。其中,村田以 31%的絕對優勢成為了行業的龍頭,當然主要也是由于村田在高端 MLCC 上制造工藝先進,技術壁壘高。韓國的 SEMCO位居第二,占比達 19%;其次是臺灣廠商國巨和日本廠商 TDK。大陸的公司目前市占率還較小,但是具有較大成長空間。

從下游的需求空間來看,有三大應用場景,增速非???。第一個就是智能手機創新升級,導致被動元器件需求量不斷增加,例如手機輕薄化以及5G手機的新功能,對被動元器件的尺寸和可靠性要求越來越高,導致單個產品的價值量不斷提升。第二就是電動汽車對被動元件的需求量不斷增大。據統計,每輛汽車使用的電子元件來看,中端車平均用量 6300個,高端車 8200個,純電動汽車增加到 14000個,其中有一半是 MLCC。據村田預測,相較于傳統燃油車,MLCC 用量在混合動力汽車/插電式混合動力汽車中增加了 4.1 倍,在純電動汽車中增加了 5.2 倍,因此以 MLCC 為代表的被動元器件的車用需求將隨著電動汽車滲透率提升不斷擴大。第三就是5G 將搭建更多更復雜的基站,需要更多被動元器件。

2019年屬于去庫存周期,2020年逐步進入補庫存周期,而在2021年,得益于經濟回暖,下游需求旺盛,被動元器件又迎來新的一波景氣周期,相關公司將具有較好的投資機會。

 

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